Фінансовий якір: МВФ готує нову програму на $8,1 млрд для України

Рада директорів Міжнародного валютного фонду (МВФ) найближчими днями розгляне нову чотирирічну програму розширеного фінансування (EFF) для України на суму 8,1 млрд доларів. Ця угода має замінити чинну програму на 15,5 млрд доларів, більша частина якої вже була обрана протягом минулих років війни.

Нова програма є стратегічно важливою, оскільки вона слугує «фінансовим маяком» для інших донорів. Зокрема, її затвердження є необхідною умовою для розблокування масштабного пакета допомоги від Європейського Союзу обсягом 90 млрд євро на 2026–2027 роки.

Ключові деталі та умови фінансування
Попри складну ситуацію в економіці (прогноз зростання ВВП на 2025 рік знижено до рівня менш як 2%), Україні вдалося досягти пом’якшення вимог Фонду.

Податкові поступки: За результатами візиту голови МВФ Крісталіни Георгієвої до Києва, Фонд погодився скасувати частину «попередніх умов» (prior actions). Зокрема, вимогу щодо негайного запровадження ПДВ для всіх ФОПів було відтерміновано. Новий поріг для ПДВ планують встановити на рівні 4 млн грн, що виведе з-під удару дві третини малого бізнесу.

Реформи: Україна вже виконала низку критичних вимог, серед яких ухвалення бюджету на 2026 рік та подання нового проєкту Трудового кодексу, спрямованого на детінізацію ринку праці.

Покриття дефіциту: Нові кошти будуть спрямовані на підтримку державних видатків (пенсії, зарплати бюджетникам) на тлі очікуваного дефіциту бюджету, який у найближчі роки може сягнути 140 млрд доларів.

Чому змінюють програму зараз?
Поточна угода виконала свою роль, забезпечивши стабільність у перші роки повномасштабного вторгнення. Проте на п’ятому році війни виникла потреба у довгостроковому плануванні (до 2029 року), яке б враховувало нові реалії — постійні атаки на енергетику та логістику. Нова програма на $8,1 млрд розрахована на 48 місяців і дає уряду чіткий фінансовий план для підтримки макроекономічної стабільності.

Очікується, що Рада директорів МВФ поставить остаточний підпис під угодою вже до кінця лютого 2026 року, що дозволить Україні отримати перший транш у розмірі близько 1,5 млрд доларів.